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责任编辑：张瑶【华泰策略】透过龙头股看三季报板块业绩分化——估值双周“莉”播2018年10月第3周原创： 陈莉敏/曾岩来自微信公号：华泰策略岩究文 陈莉敏/曾岩导读从三季报预警来看，截至10月18日，中小创归母净利同比增速有所回落，钢铁等预增个股较多。我们选择各行业具有代表性的龙头股进一步分析三季报预告，各板块盈利增长表现可分为三类：1）上游资源（尤其是石油石化、煤炭）龙头股三季报业绩预告中枢持续增长；2）中游制造、可选消费、TMT的龙头股均出现三季报业绩分化；3）中游材料（除板材、水泥、新型建材）和下游必需消费大部分子板块龙头三季报增速普遍较中报回落。估值方面，从龙头股估值偏离行业比例来看，中游材料龙头估值普遍偏低，而上游估值居中，中游制造和下游（必需消费、房地产、可选消费、TMT）板块的龙头股普遍高于行业平均，说明板块业绩确定性越低龙头股估值溢价越高。

此外，李载平还是我国首个分子遗传实验室的创建者和学术带头人，并担任中国科学院生物化学与细胞生物学研究所研究员。李载平1947年毕业于北京大学化学系。在北京大学医学院，北京医学院生化教研组工作多年后，李载平于1956年考进中国科学院上海生理生化学研究所，师从曹天钦院士。

那么根据各行业最具代表性的龙头股三季报业绩增速预告，与2018年中报相比，当前哪些行业业绩持续改善，估值有相对优势？本周行业比较估值将就这些问题进行分析。中小创归母净利同比增速有所回落从三季报预警来看，中小创归母净利同比增速有所回落。中小板、中小板（非金融）中报归母净利增速为14.1%、15.9%，三季报业绩预告归母净利润同比增速中枢（上限与下限算术平均值）分别是9.6%和12.8%，我们预计中小板（非金融）三季度实际归母净利同比增速相比中报将略回落，按照三季报净利润下限、中枢、上限来估算，中小板当前分别对应的PE（TTM） 25倍、23倍和21倍。创业板、创业板（非温氏乐视）中报净利增速为8.3%和11.3%，截至10月18日，三季报业绩预告归母净利润同比增速中枢（上限与下限算术平均值）分别是2.7%和4.1%，我们预计三季度实际归母净利同比增速相比中报将略回落。按照三季报净利润下限、中枢、上限来估算，创业板当前分别对应的PE（TTM） 43倍、40倍和38倍。

免责声明：本文来自腾讯新闻客户端自媒体，不代表腾讯新闻、腾讯网的观点和立场。华熙生物获科创板准考证北京商报讯（记者 刘凤茹）曾红极一时的故宫口红，因“嫡庶之争”、“推迟发售”、“质量门”事件，让其背后的生产商华熙生物科技股份有限公司（以下简称“华熙生物”）正式走到台前。现如今，港股退市的华熙生物欲搭乘政策快车冲击科创板。目前华熙生物已经拿到“准考证”，不过作为技术密集型的企业，在近三年研发投入占比不达标的情况下，华熙生物能否叩开科创板的大门尚是未知数。

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